巧用债转股,让你的股票成本低几个点!

经常操作可转债的同学应该都知道,转债一旦发布强赎公告后,我们就必须在强赎登记日收盘前将转债卖出或者是转股,否则公司一般会按照不超过105元面值来赎回还未转股的可转债,那可就亏大了。

可转债转股只有触发了强赎机制才可以转股吗?

不是的,可转债在上市6个月后就进入了转股期,只要在转股期期间都可以进行转股操作。

今天我们就来说说转股套利的实操技巧!

 

01STEPS 债转股规则


可转债兼具债权和期权的双重属性,在发行6个月后,就可以随时将债权转换为公司股票。可转债实行的是T+0交易,买入的转债,可以在当天收市前转股,且没有转股手续费。

 


一旦转债进入转股期后,也会公布转股价,转债就可以按这个价格来转换成对应公司的股票,目的是博正股次日溢价套利。


具体的操作方法沪深和深市转债还是有一些区别的:


沪市转债(11开头):

 

在证券交易页面,委托卖出,输入转股代码(不是转债代码),再输入要转股的数量即可(不用填转股价,系统自动显示的是票面价值100元)。

 


有的券商界面中,委托买入亦可,只要你下面输入的是转股代码,则系统就默认为你要行使转股的权利。(具体的操作可以咨询券商平台,不同平台操作方法可能存在差别)


注意:沪市一旦委托成功就不可撤单!


深市转债(12开头)

 

在证券交易页面,选择其他委托中的转股回售,操作方式选择“转股”,然后输转股代码(深市转股代码即转债代码),输入要转股的数量即可。

 


深市可转债转股申报后可以撤单。

申请转股的可转债总面值必须是1000元的整数倍。申请转股最后得到的股份为整数股,当尾数不足1股时,公司将在转股日后的5个交易日内以现金兑付。


转股数量=转债张数*100(面值)/转股价

了解了债转股的操作规则后,还有2个操作技巧是大家务必要知道的!


02 债转股的2个操作技巧


1.可以先提交转股申请,再买入转债。
也就是说,你不一定手里有持仓才能提交转股申请,我们可以先把资格占了,然后等价格合适的时候再出手,这就让我们有了获得更便宜筹码的机会。  


2.买卖申报优先于转股申报
如果你手里已经持有转债,提交转股申请后,只要在交易时间段内,你仍然可以正常的买卖转债。
假如你手中持有永兴转债500张,你提交了1000张的转股申请,盘中你卖出了200张,那么收盘后系统登记的最终转股数量为300张。


那么,什么样的转债才有转股价值呢?



03STEPS巧用转股溢价率

要想判断一个转债是否有转股价值,有一个重要的参考指标——转股溢价率。


转股溢价率是指可转债市价相对于其转换后价值的溢价水平,当溢价率为正数时,说明转债价格比转股价值要高,买入债券后转换成股票,再卖出股票可能会亏损。当溢价率为负数时,说明转债价格比转股价值要低,买入债券后转换成股票,再卖出股票就有盈利空间。


也就是说,要想转股后获利,溢价率越低我们买入正股的成本就越低,获利的空间就越大!


转股溢价率的计算公式为:转股溢价率=转债价格/转股价值 -1。

转股价值=(转债面值/转股价)*正股价

我们以巨星转债为例,截止今日收盘价为312.1元/张,公告显示其转股价为12.28元,正股股价为38.64,我们可以计算出转换为股票后的实际价值。

100/12.28*38.64=314.66元

也就是说一张价值312.1元的巨星转债转换为巨星科技股票后的价值变为了314.66元,相当于买入成本低了2.56元。

转股溢价率=312.1/314.66-1=-0.81%

如果次日股价不变的情况下,你相当于赚了这0.8%的溢价,股价再上涨你还能获得股票溢价收益。

这里需要注意一个风险:可转债提交转股申请后,次日股票份额才会到你的账户,所以就存在一个次日股价波动的风险。如果次日股价低开幅度大于转股溢价率,那么就会赔钱。

因此,要想控制转股套利风险,就要增加安全垫:

1.转股溢价率最好在-3到-5%以下,越低越好!

2.正股基本面良好,看好后期走势。

当不满足以上条件,是不建议盲目的买入转债去转股套利的,如果本身手里已经持有股票,并持续看好,是可以在溢价率较低时进行转股套利的。

稳妥的操作就是:提前将转股申请提交,将手里的股票在转股当天逢高卖出,然后寻找低溢价机会买入可转债,然后进行转股。股票的卖出数和转股数保持一致,次日相同数量的股票份额就会到达账户,如果次日高开就做低了股票的成本,仓位仍然没变。在收盘前如果可转债价格出现上涨,导致溢价率变大,为了保险起见也可以直接卖出可转债获利,不再转股。就像今天的永兴转债,盘中出现急跌近30%使得转股溢价率到-28%,存在着极大的转股套利机会,但是下午价格拉升转股溢价率又回归到-1.25%,这个时候卖出更为合适,如果下午溢价率一直维持很低的情况下,则可以选择转股。

 

 

因此,想要靠转股套利的同学切不可存在赌博心理,转股不可盲目,找到确定性的机会再下手!

 


好了,今天的分享就到此结束了!我们下期见!继续关注编编,投资不跑偏!

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