军工这个板块真的是让人又爱又恨，涨起来爆发力超高，但是一旦跌起来也是“跌妈不认”。自今年五月以来，军工行业迎来一波“春天”，中证军工指数涨幅达42.73%！近一个月涨幅高达31.51%！
图片截取自雪球
近60日，军工ETF涨幅达40%+,仅次于光伏、新能源和芯片。
近20天，在所有行业指数基金中，军工类指数基金涨幅排名第一!
军工板块最近增长态势如此猛烈，那现在上车可行吗？
一、军工行情表现
军工这种具备进攻性强的行业题材，其行情表现是非常重要的，这关乎我们上车能否抓住趋势。
复盘一下最近一年的走势：
编编把近一年的走势划分四个阶段。
其中第一阶段是20年的8月至11月，由于三季报业绩不达预期，持续调整；
第二阶段是20年11月到21年1月初，十四五订单合同大额预付款预期催化，加速上升；
第三阶段是21年1月到5月，明明今年一季报军工业绩表现良好，但板块却仍然“跌跌不休”，由1月7日的高点14676.32跌至5月11日的最低点9890.47，最大回撤率高达32.6%；
第四阶段是从5月到今天，上升趋势非常明显：
一方面，市场发现流动性似乎并不如想象中的紧张；
另一方面，军工本来就具备较好的业绩支撑，在“百年大庆”庆典之后，布局“七一”概念的部分短线资金兑现，引发板块震荡。但随着军工上市公司中报业绩预告陆续发布，行业的景气度再度得到验证，又开始吸引部分机构资金逢低进场布局。军工行业再度迎来风口，成为了单月的行业涨幅冠军。
我们复盘了最近一年的行情，发现军工板块开始下跌说不好会腰斩，上涨的时候爆发能力也的确比较强，因此获利空间也相当大，现在形势也是一片大好，这就考验投资者们能否把握住机会了。
二、军工基金现在能买吗？
1.趋势景气分析：
1）周边局势：2020 年以来台海及中印边境局势动荡， 国防建设重要性愈发凸显；
2）政策支持：十九届五中全会提出全面加强备战，政策支撑军工行业景气度，行业延续黄金发展期；
3）军费稳定增长：军费预算占比十年新高，未来仍有提升空间；
4）军改后周期：新一轮军事 改革已完成，新体系下订单逐渐落地；
5）新型号列装周期：新型装备开始 交付部队，后期预计将实现批量列装；
6）行业大幅扩产：军工行业以销定产，企业扩产募投项目增加，预示未来订单有望放量。
十四五期间是实现 2027 年“建军百年奋斗目标”的关键时期，今年是十四五元年，在以上多重因素叠加影响下，目前军工行业有望呈现加速增长趋势。军工行业进入景气度加速上行期。
上周（8月2日-8月6日），沪深300涨跌幅+2.30%，创业板指涨跌幅+1.47%，申万国防军工行业指数涨跌幅为+10.42%。据观察者网消息，8月4日美批准对台军售，刺激军工行业高需求，进一步提高行业景气度。伴随着中报继续披露，仍然会更有力地凸显出军工行业的景气度。
2.估值水平分析：
数据截取自理杏仁
估值角度看，中证军工指数目前PE-TTM在77倍，处于过去五年历史 57%分位，处于历史中位值附近。当前不少标的估值与业绩增长仍然匹配，市场对优秀公司估值容忍度也在提高。
从趋势景气、估值水平分析后综合来看，军工板块具备投资价值，此时应积极布局。
接下来，编编详细说一下投资策略和投资方向：
从投资策略来说，针对军工这种进攻性强、回撤力度大的行业题材，建议密集定投方式分批吸纳筹码，等待高估时先卖出2/3仓位，留下1/3仓位继续以定投方式低吸，等待下次波段机会的来临。以此往复，收益率会比较可观。
从投资方向来说，军工行业可以重点选择：
1）航空主战装备：优选主机厂、中游及上游配套环节。
2）导弹武器装备：优选航天领域产品业务占比高、业绩弹性大标的。
3）信息化/军工电子：军工电子逐步进入供需平衡，伴随行业快速增长，特种集成电路国产替代进程持续推进，信息化建设也是十四五装备升级重中之重。
4）军民融合领域：航空发动机、大飞机、北斗导航、卫星互联网、新材料、半导体等均值得长期关注。
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